«Entre nosotros no hace falta firmar nada, nos conocemos de toda la vida» es, probablemente, la frase que más veces hemos escuchado justo antes de un conflicto entre socios que podría haberse evitado con un pacto de socios bien redactado.
No es un documento de desconfianza. Es el que define qué pasa cuando las cosas no salen como estaba previsto — y en una startup, eso pasa más a menudo de lo que a nadie le gustaría.
¿Qué es un pacto de socios?
Es un contrato privado entre los socios de una empresa que regula aspectos que los estatutos sociales no cubren en detalle: permanencia, salida, valoración, toma de decisiones y qué ocurre ante una venta de la compañía. A diferencia de los estatutos, no es público ni se inscribe en el Registro Mercantil.
Cláusula de vesting
Vincula la titularidad real de las participaciones a la permanencia en el proyecto. Un esquema habitual es un periodo total de 4 años con un cliff inicial de 12 meses: si un socio se va antes de cumplir ese primer año, no consolida ninguna participación. A partir de ahí, va consolidando de forma progresiva.
Evita que alguien se vaya a los tres meses conservando el mismo porcentaje que quien se queda construyendo la empresa durante años.
Drag along (derecho de arrastre)
Permite que los socios mayoritarios, ante una oferta seria de compra de toda la empresa, puedan obligar a los minoritarios a vender también sus participaciones, en las mismas condiciones económicas. Sin esta cláusula, un solo socio minoritario podría bloquear una venta que beneficia a todos.
Tag along (derecho de acompañamiento)
Es la cláusula espejo: protege al socio minoritario, dándole derecho a sumarse a la venta si el mayoritario decide vender su participación a un tercero, en los mismos términos. Sin ella, el minoritario podría quedarse como socio de un comprador que no eligió.
Cláusula de no competencia y confidencialidad
Tras la salida de un socio, es habitual pactar que no pueda montar un negocio directamente competidor durante un periodo determinado (típicamente uno o dos años) y en un ámbito territorial razonable. La confidencialidad, por su parte, protege información sensible del negocio incluso después de que el socio ya no forme parte de la empresa.
Derecho de preferencia (tanteo)
Si un socio quiere vender su participación a un tercero, debe ofrecerla primero a los demás socios en las mismas condiciones. Esto evita que entren en la empresa personas ajenas sin que el resto de socios tenga opción de mantener el control.
Resolución de bloqueos (deadlock)
Cuando los socios están empatados en una decisión clave y no hay forma de desbloquear la situación, el pacto puede prever mecanismos como la compra-venta obligatoria entre socios o el llamado ‘Texas shoot out’, donde cada parte presenta una oferta y se adjudica a la mejor. Sin un mecanismo así, un bloqueo puede paralizar la empresa indefinidamente.
Preguntas frecuentes
| ¿El pacto de socios es obligatorio por ley? No, es un documento voluntario. Pero en la práctica es lo que evita que un desacuerdo termine en los tribunales o en el cierre de la empresa. ¿Se puede modificar el pacto de socios más adelante? Sí, normalmente requiere el acuerdo de todos los socios (o de las mayorías que el propio pacto establezca) y conviene revisarlo cuando cambian las circunstancias, como la entrada de un inversor. ¿Qué pasa si no hay pacto de socios y surge un conflicto? Se aplican solo los estatutos sociales y la Ley de Sociedades de Capital, que no cubren aspectos como el vesting, el drag along o el tag along. Las opciones para resolver el conflicto son mucho más limitadas. ¿Es necesario un pacto de socios si somos solo dos fundadores al 50%? Es, si acaso, más necesario todavía: con un reparto al 50%, cualquier desacuerdo puede bloquear por completo la toma de decisiones sin un mecanismo previsto para resolverlo. |
¿Vais a firmar el pacto de socios de tu startup?
| Un pacto de socios mal redactado puede ser tan problemático como no tener ninguno. Revisamos o redactamos el tuyo con las cláusulas que de verdad protegen a todos los fundadores. |